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    • 在线教育火爆背后存隐?/h2>
    2015/5/2 0:00:00   ~辑Qadmin  来源Q北京在U?
    　　如今的在U教育领域，除了C斏V好未来、学大教育等一老牌教育公司Q还有百度、阿里巴巴、腾讯、欢聚时代等一大帮互联|玩Ӟ甚至大唐?sh)信、科大讯飞、拓l信息等非互联网企业也已入场。不q在外界看来Q在U教育虽然看h很美Q但其发展还只是处于初期Q规模偏、同质化和概늂作严重都l行业蒙上了诸多不确定性?/div>

    　　□现?/div>

    　　在线教育板块行情火爆

    　　在线教育概念成了助推股h(hun)的神器。前天晚_(d)U大讯飞公告昄Q拟以不低于31.46?股的hQ非公开发行不超q?840万股Q定?1.5ѝ按照科大讯飞的说法Q其用18亿加码在U教Ԍ受此消息影响Q昨天科大讯飞股h停，收报49.8?股?/div>

    　　受益于在U教育的股票q不只这一家。在A股上市公怸Q拓l信息、立思辰、华q份等都是软g服务和信息系l整合提供商Q不断通过外g式扩张拓展在U教育业务。以全通教育ؓ(f)例，上市之初其主要收入还来自家校服务q_“校讯通”业务，属于软g和信息技术服务业。但׃它是A股唯一被冠以“教肜y字L(fng)公司Q加上全通教育启动多宗教育领域重l，其股价开始坐上火?/div>

    　　中投N文化行业研究员蔡灵说Q受益于国家Ҏ(gu)育信息化的关注程度、政{力度不断提升，以及(qing)在线教育目前的市场热度较高，从今q?月开始，在线教育板块便步入单边上涨行情，至今涨幅高达99%左右。自4月中旬，随着大盘出现调整Q在U教育板块的上涨速度才有所攄?/div>

    　　在在U教育红火的背景下，A股已l成为教育类公司上市首选。截至目前，已有华图教育、华博教肌Ӏ北教传媒等10余家教育企业在新三板挂牌。借道C板，L一个合适的时机再{UdLQ成些教育企业的新选择?/div>

    　　□现?/div>

    　　在线业务其实业Wq_^

    　　与公司股L(fng)狂飞涨Ş成对比的Q是在线业务业Wq_^。根据全通教育发布的财报Q今q一季度其增收不增利Q营业收入虽上涨30%?911.44万元Q但归属于股东的净利润仅有569.67万元Q同比下?2.71%。而具体到l全通教育带来在U教育概늚全课|，财报昄Q截?014q末Q仅有约1.4万名老师、超100万名学生、超320万名安正在使用?/div>

    　　至于老牌教育企业Q根据新东方财报Q今q一季度Q其在线直播q_C方在U业务营?020万美元，同比增长39%Q占CҎ(gu)营收接q?%。教育行业的另一安头企业好未来Q?014q第四季度在U教育业务收入同比增?2%Q约占集团营收的4%?/div>

    　　学大教育?014q开始确立O2O转型模式Q实施e学大战略Q助推线下业务变革，l过q一q的发展Q截至目前，其在U学?fn)^台e学大注册用户也只?00万左叟?/div>

    　　在线教育诸多N待解

    　　传统教育企业U极转型Q互联网巨头也在p教肌Ӏ据记者了解，当前癑ֺ、阿里巴巴、腾讯、欢聚时代?60、网易、金q互联|公怹都已涉q一领域。而另一斚wQ在U教育领域的创业热度不减。来自融资服务交易^台投融界的数据显C，?013q?2015q期_(d)在线教育目数量呈现快速增长态势Q?013q在U教育项?40个，2014q增?058个，?015q前三个月的目数量p2013q全q总量?11个，q_每天?个在U教育项目发布?/div>

    　　然而纯互联|教育企业ƈ不被看好。在华图教育董事长易定宏看来Q在教育领域Q师资资源最重要Q资本进入纯互联|教育胜不大，U互联网教育企业往后融资会(x)来难?/div>

    　　互联|教育研I院长吕森林表C，2013q和2014q在U教育投资火、创业火Q但实际上应用层面ƈ未火hQ近一两年在线教育发展都还处于初期。吕林指出Q据互联|教育研I估计Q当前在U教育从业企业在2400?2500Ӟ从业人员8万到10万，相应的教育课E也达数十万门，但用戯q亿的在U教育公叔R常少。在盈利问题上，目前各家在线教育企业都处于跑马圈地阶D，q没有出CC个主D?/div>

    　　吕森林称Q同质化严重也成为当前在U教育行业面临的问题之一Q比如做中小学在U直播的公司有几十家Q做题库的有猉K库、学霸君、梯子题库等{，同质化竞争会(x)D很多公司转型Q小公司被q购。\

    　　□预?/div>

    　　2015q加速优胜劣?/div>

    　　据在U教育网站芥末堆l计Q截?014q?2月，倒闭或{型的在线教育企业多达60Ӟ其中早教c?1家、K12Q基教育阶段Q类12家、英语（评Q类9家、职业类5家、出国留学课E?家、服务提供商5家、其他^?3家。其中最典型的是世纪佳缘创始人龚L(fng)在一q半间先后推出的三个在线教育|站Q因战线q长Q?014q?月她关闭了K12领域的免费共享教育资源的梯子|，以及(qing)K12直播互动的收Ҏ(gu)育网站那好网?015q?月，龚v燕最早创建的一对一外语培训q_91外教?1Talk整体收购?/div>

    　　方创资本副总裁q耀明认为，在线教育领域创业p|的原因主要有两个Q一是细分市场没扑֯Q二是没有用互联|方式解军_教育问题。他分析Q如果说2014q是在线教育初创企业获得融资的爆发年Q那?015q资本则主要投资在业务趋于稳健、用户黏性得到证明的公司上?014q是癑֮争鸣Q?015q是加速优胜劣汰?/div>

    　　吕森林则指出Q教育行业需要很长的投入期，一些公司太着急了Q对在线教育的理解不是很透彻Q一D|期不见成效就不会(x)再跟q，此外q有部分目商业模式不清晎ͼ最l导致失败。在他看来，2015q在U教育项目会(x)加速优胜劣汎ͼK12是重灾区，在未来的三到四年间真正的产业格局会(x)初步定下来?/div>

    　　职业教育成热点

    　　到底用户对在U教育的接受度如何？Ҏ(gu)企鹅智酷发布?015q互联网跨界报告Q在其调查的25930个样本中Q有半数用户未接触q在U教Ԍ过一半的用户表示对在U教育满意度一般。而具体到在线教育的具体品，语言、技能和职考三cdU教育渗透率最高，其中Q技能、职考类教育在二、三U城市的渗透率q高于一U城市?/div>

    　　艑֪咨询CEO张毅_(d)虽然全通教育的股h(hun)走势实体现市场q度爆炒的情况，但由于在U教育可以解军_qx、地域性、时间性、内容丰富性等问题Q学历教肌Ӏ职业资格教肌Ӏ婴q儿启蒙教育依然有刚性需求?/div>

    　　吕森林也持类D炏V在吕森林看来，在当前在U教育企业从事的领域中，K12、职业教肌Ӏ语a学习(fn)和技术是热门领域Q职业教育具有非常明昄优势Q职业在U教育可以大大节U受众者在交通、时间上的成本，此外Q基于高薪职位和职业前途的晋升{强烈需求，成h对于在线学习(fn)的接受度较高Q同时成qh的自控能力和学习(fn)能力较强Q更愿意付费。预计职业教育的市场格局能更早地定下来?/div>

    　　q耀明徏议，在线教育创业者应在商业模式上扑ֈ一个够“尖锐”、能抓到用户痛点的角度切入，垂直c项目仍大有可ؓ(f)Q如q儿园教育的信息化管理，以及(qing)艺术、体育等领域的兴学?fn)?/div>

    　　教育股红火存一定?/div>

    　　蔡灵认ؓ(f)Q在“互联网+”国家战略的推广下，在线教育的确存在较大发展潜力Q但不可否认的是Q当前教育股在资本市场的U火景象存在一定沫。“当前在U教育股的市盈率普遍较高Q全通教育的市盈率甚至高辑օ七百倍，但实际上比较合适的市盈率在30%?0%之间。?/div>

    　　以全通教育ؓ(f)例，一斚w其业l无法支撑股P另一斚w其校讯通业务面临整存在风险。据记者了解，在过d长一D|_(d)家校互动信息服务收入占全通教育营收的90%以上。但q期Q国内多省市Ҏ(gu)讯通业务进行清理整，要求学校和教师不得以“校讯通”等信息理服务手段取代教师家访、布|作业、发布通知{正常教育教学活动，防止学生因未参加“校讯通”业务而受到媄响?/div>

    　　在新东方CEO俞敏z看来，重视教育概念是好事，但靠炒作q不能把教育做好。一哄而上炒作最后吃亏的肯定是小股民?/div>

    　　q耀明则认ؓ(f)Q不久前被爆炒的全通教育背后有做市商的w媄Q因为像在线教育、互联网ȝ、新能源q些题材在A股市场是热点Q本来很Ҏ(gu)被炒作，qƈ不代表整个行业受资本青睐的程度还处于疯狂的状态?/div>

    　　□分?/div>

    　　在线教育发展I间很大

    　　到底在线教育有多大的前景Q行业内也持不同看法。在不少传统U下机构的老师看来Q对于自制力较差的中学生来_(d)在电(sh)脑前上课效率不如U下Q在U教育只是一个概c(din)但在俞敏洪看来Q互联网的发展打破了教育的门槛，让教育无处不在，但也让教育成Z联网的最大受完。他认ؓ(f)Q线上和U下业务的区别在于年龄，对于18岁以下的孩子Q还是需要强制性地把他带入某种特定的环境中去，让他完成必须完成的Q务；?8岁以上的人群Q从心里惛_东西Q用互联网学习(fn)没有问题?/div>

    　　张毅则指出，当前我国教育行业支出与GDP的比g?.6%Q是发达国家的一半左叻I与印度、泰国等发展中国家相比也有较大差距。以国